Tarifele de import din SUA: Cum vor afecta piețele financiare?

În primul trimestru al acestui an, piețele financiare vor încerca să găsească stabilitate, în timp ce administrația noului președinte american Donald Trump, în schimb, va încerca să facă o impresie maximă încă de la început. Una dintre cele mai ușoare măsuri pe care le poate implementa rapid sunt tarifele la importurile din străinătate. Cu cât programul tarifar va fi mai extins în comparație cu așteptările, cu atât este mai mare riscul de întărire în continuare a dolarului american, a subliniat John Hardy, strategul macroeconomic șef al Saxo Bank, în analiza curentă.

Potrivit acestuia, una dintre perechile valutare cheie pe care se vor concentra piețele va fi dolarul american și yuanul chinezesc. „Pentru cursul de schimb euro-dolar, se așteaptă un accent pe paritate dacă SUA adoptă tarife semnificative care vizează Europa”, prezice Hardy. În cazul dolarului și al yenului japonez, cursul de schimb ar testa probabil maxime ciclice peste nivelul de 160 JPY/USD dacă Banca Japoniei nu accelerează dramatic înăsprirea politicii monetare sau nu implementează intervenții masive pe piața valutară.

Riscul de devalorizare a monedei

Potrivit lui Hardy, unii experți spun că tarifele prea largi sunt o idee proastă, deoarece vor devaloriza doar moneda țării în care sunt impuse, fără schimbarea dorită a producției înapoi în SUA. În schimb, tarifele bine direcționate în procente semnificativ mai mari ar putea împiedica un efect valutar mai larg și ar încuraja restructurarea lanțurilor cheie de aprovizionare. Riscul constă însă în faptul că țările cărora li se impun tarife vor veni cu contramăsuri, a subliniat analistul.

De exemplu, China a impus deja controale de tip embargo asupra exporturilor de pământuri rare, care sunt esențiale pentru producția de semiconductori, ca răspuns la tarifele din administrația anterioară a SUA a lui Joe Biden. „China are o influență semnificativă în multe lanțuri critice de aprovizionare din SUA. Produce o gamă de componente importante pentru industria de apărare din SUA, industria farmaceutică și are cea mai mare capacitate de producție de baterii pentru mașini electrice din lume. Deci, tarifele nu sunt atât de simple pe cât le spune Trump”, a explicat Hardy.

A doua posibilitate de slăbire a dolarului american constă într-un mare acord coordonat cu China, Europa și Japonia. Cu toate acestea, într-o lume din ce în ce mai divizată, un astfel de scenariu pare puțin probabil, a adăugat analistul.