Fed a redus ratele – dolarul se întărește, stocurile scad. Microsoft în fruntea cursei pentru cipuri AI (săptămâna în economia mondială)

Rezerva Federală a SUA a redus recent ratele dobânzilor cu un sfert de punct procentual, dar acest lucru a dus, în mod neașteptat, la un dolar mai puternic și la scăderea piețelor de valori. Reacția a venit în momentul în care Fed a semnalat o abordare mai prudentă în ceea ce privește reducerile ulterioare ale dobânzilor anul viitor.

Dolarul a atins cel mai ridicat nivel din ultimii doi ani, în timp ce bursele din SUA și din străinătate au înregistrat scăderi semnificative. Stocurile de tehnologie, care au cunoscut o creștere semnificativă în 2024, au fost în mod deosebit afectate.

Principalul motiv pentru această abordare prudentă a Fed este preocuparea persistentă cu privire la inflație. Deși inflația a scăzut de la vârful din 2022, aceasta se situează în continuare în jurul valorii de 2,8%, peste nivelul țintă de 2%. Prin urmare, Fed proiectează mai puține reduceri de dobândă în 2025 decât se aștepta inițial și și-a majorat estimările de inflație pentru următorii ani. În același timp, se așteaptă ca șomajul să rămână stabil la 4,3%.

O nouă etapă a procesului

Președintele Fed, Jay Powell, a numit situația actuală o „nouă etapă a procesului”. Banca centrală încearcă să găsească un echilibru între promovarea creșterii economice și controlul inflației. Această abordare mai prudentă reflectă îmbunătățirea situației economice din SUA, dar îi îngrijorează și pe investitorii care se așteptau la reduceri mai agresive ale ratelor.

Reacția pieței la decizia Fed arată că investitorii trebuie să-și reevalueze așteptările. Fed explică clar că prioritatea sa este stabilitatea economică pe termen lung și menținerea sub control a inflației, chiar dacă asta ar putea însemna un ritm mai lent al reducerii ratei dobânzii. Această strategie poate duce la volatilitate pe piețe pe termen scurt, dar ar trebui să contribuie la un mediu economic mai sănătos și mai stabil pe termen lung.

Microsoft are o margine dublă

În lumea tehnologică de astăzi, există o luptă intensă pentru dominație în domeniul inteligenței artificiale (AI). Microsoft preia un lider semnificativ în această cursă, după ce a cumpărat de două ori mai multe cipuri AI high-end de la Nvidia în 2024 decât oricare dintre principalii săi rivali din SUA și China.

Conform analizei Omdia, Microsoft a achiziționat aproximativ 485.000 de cipuri Nvidia „Hopper”, mult mai multe decât cel mai apropiat concurent american Meta, cu 224.000 de cipuri. Această achiziție agresivă îi oferă Microsoft un avantaj semnificativ în cursa de dezvoltare a următoarei generații de sisteme AI, mai ales într-o situație în care cererea pentru aceste cipuri depășește oferta.

Investițiile giganților tehnologici în infrastructura AI au atins sume astronomice anul acesta. Microsoft, care a investit 13 miliarde de dolari în OpenAI, este în fruntea acestei tendințe. Folosește platforma sa Azure cloud nu numai pentru a instrui cele mai recente modele OpenAI, ci și pentru a oferi servicii AI clienților săi.

Companiile chineze ByteDance și Tencent au investit, de asemenea, foarte mult în cipuri AI, comandând aproximativ 230.000 de unități fiecare, în ciuda restricțiilor din SUA. Amazon și Google, care își dezvoltă și propriile cipuri AI, au cumpărat 196.000 și, respectiv, 169.000 de cipuri Hopper.

Valoarea Nvidia, un furnizor cheie al acestor cipuri, a crescut la peste 3 trilioane de dolari ca urmare a tendinței. Cu toate acestea, în ultimele luni, creșterea sa a încetinit din cauza îngrijorărilor legate de concurență și a posibilelor restricții ale comerțului cu China.

În același timp, Microsoft investește în dezvoltarea propriilor cipuri AI, deși rămâne în urmă față de concurență în acest sens. Totuși, compania subliniază că succesul în AI nu se referă doar la cel mai bun cip, ci la un sistem cuprinzător care include stocarea, infrastructura și straturile software potrivite.

Aceste evoluții indică faptul că cursa AI se intensifică și Microsoft încearcă să-și asigure o poziție de lider prin investiții masive în hardware. În același timp, arată importanța tot mai mare a AI în viitorul industriei tehnologiei și dorința companiilor de a investi sume uriașe în obținerea unui avantaj competitiv în acest domeniu.

Autorul este un administrator de portofoliu